عضو فدرال رزرو: خطر ماندگاری تورم بالای ۲ درصد افزایش یافته است

سوزان کالینز، رئیس فدرال رزرو بوستون، از تصمیم اخیر بانک مرکزی آمریکا برای افزایش نرخ بهره حمایت کرد و نسبت به تداوم تورم بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو هشدار داد.

سوزان کالینز روز سه‌شنبه اعلام کرد از تصمیم هفته گذشته فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره حمایت کرده است؛ تصمیمی که با هدف مقابله با فشارهای تورمی اتخاذ شد.

کالینز در مطلبی که در لینکدین منتشر کرد، نوشت اکنون احتمال سناریوهایی را بیشتر می‌بیند که در آنها تورم آمریکا برای مدتی قابل‌توجه بالاتر از ۲ درصد باقی بماند.

او گفت با توجه به اینکه وضعیت بازار کار بهبود یافته است، سیاست پولی فدرال رزرو می‌تواند تمرکز بیشتری بر بازگرداندن تورم به سطح هدف داشته باشد.

به گفته کالینز، پس از حدود پنج سال و نیم تورم بالاتر از سطح مطلوب، حفظ نرخ بهره در سطحی نسبتاً محدودکننده می‌تواند به بازگشت پایدار تورم به هدف ۲ درصدی کمک کند. (Reuters)

فدرال رزرو نرخ بهره را به ۴ درصد نزدیک کرد

فدرال رزرو هفته گذشته نرخ بهره پایه خود را ۰.۲۵ واحد درصد افزایش داد و محدوده نرخ بهره فدرال‌فاندز را به ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند.

این تصمیم با رأی ۱۲ عضو در برابر صفر به تصویب رسید. فدرال رزرو در بیانیه خود اعلام کرد فعالیت اقتصادی با سرعت مناسبی در حال گسترش است، هزینه‌کرد داخلی مقاوم مانده و رشد بهره‌وری و سرمایه‌گذاری نیز قدرتمند است؛ اما تورم همچنان در سطح بالایی قرار دارد. (Federal Reserve)

پیش‌بینی‌های اعضای کمیته بازار آزاد فدرال رزرو نیز نشان می‌دهد بسیاری از سیاست‌گذاران انتظار دارند تا پایان سال ۲۰۲۶ یک افزایش دیگر نرخ بهره انجام شود. (Federal Reserve)

آیا افزایش دیگری در راه است؟

کالینز در اظهارات جدید خود صراحتاً نگفت که از افزایش مجدد نرخ بهره در نشست‌های آینده حمایت خواهد کرد.

او همچنین امسال عضو رأی‌دهنده کمیته بازار آزاد فدرال رزرو نیست؛ بنابراین اظهاراتش به‌تنهایی به معنای تصمیم رسمی بانک مرکزی برای افزایش بعدی نرخ بهره نیست.

با این حال، سخنان او نشان‌دهنده نگرانی بخشی از مقام‌های فدرال رزرو درباره ماندگاری تورم است.

روز سه‌شنبه، تام بارکین، رئیس فدرال رزرو ریچموند نیز گفت تورم دیگر تنها به قیمت انرژی و اثر تعرفه‌ها محدود نمی‌شود و تقاضای قوی مصرف‌کنندگان و فعالیت گسترده اقتصادی همچنان به فشارهای قیمتی دامن می‌زند. (Reuters)

مشکل جدید فدرال رزرو: تورم ناشی از شوک‌های عرضه

تصمیم‌گیری برای فدرال رزرو در شرایط فعلی ساده نیست.

بخشی از افزایش قیمت‌ها ناشی از شوک‌های عرضه است؛ عواملی مانند افزایش قیمت انرژی و اختلالات ناشی از تحولات ژئوپلیتیکی که سیاست پولی به‌تنهایی نمی‌تواند به‌سرعت آنها را برطرف کند.

افزایش نرخ بهره معمولاً با کاهش تقاضا به کنترل تورم کمک می‌کند، اما اگر منشأ تورم افزایش قیمت نفت یا اختلال در عرضه کالاها باشد، افزایش نرخ بهره نمی‌تواند مستقیماً این مشکل را حل کند.

با این حال، تداوم تورم بالاتر از هدف ۲ درصدی باعث شده مقام‌های فدرال رزرو کمتر تمایل داشته باشند افزایش قیمت‌ها را صرفاً یک شوک موقتی تلقی کنند.

چرا این خبر برای اقتصاد آمریکا مهم است؟

فدرال رزرو اکنون با یک دوگانگی مهم روبه‌رو است:

از یک طرف: بازار کار نسبتاً مقاوم است و فعالیت اقتصادی همچنان ادامه دارد.

از طرف دیگر: تورم همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی است و برخی فشارهای قیمتی ممکن است ماندگارتر از آن چیزی باشند که پیش‌تر تصور می‌شد.

آخرین داده‌های رسمی فدرال رزرو نشان می‌دهد تورم PCE در ژوئیه ۲۰۲۶ به ۳.۷ درصد رسیده، در حالی که نرخ بیکاری در اوت ۴.۱ درصد بوده است. نرخ بهره هدف نیز اکنون ۳.۷۵ تا ۴ درصد است. (Federal Reserve)

به این ترتیب، پیام اخیر مقام‌های فدرال رزرو این است که کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت ممکن است دشوارتر از آن چیزی باشد که برخی سرمایه‌گذاران انتظار داشتند.

منبع: Reuters / Federal Reserve

توجه: اظهارات سوزان کالینز دیدگاه یک مقام فدرال رزرو است و به معنای تصمیم قطعی برای افزایش بعدی نرخ بهره نیست.