بازارهای جهان به موج آبی چه واکنشی نشان دادند؟ اول فروشِ ترس، بعد خریدِ بن‌بست
واکنش بازارها — تا ساعت ۰۵:۴۵ بامداد چهارشنبه ۴ نوامبر به وقت شرق (نیویورک). قاعدهٔ خواندن این گزارش: بازارهای آسیا بسته شده‌اند و عددهایشان تسویهٔ پایانی است؛ اروپا در میانهٔ جلسه است و عددهایش درون‌روزی و زمان‌دار؛ آمریکا هنوز باز نشده و هر عدد آمریکایی در این گزارش فقط قرارداد آتی و پیش‌گشایش است، نه قیمت پایانی. نتیجهٔ سیاسیِ مبنا: دموکرات‌ها هر دو مجلس را بردند — سنا با اعلام رسمی آسوشیتدپرس (تصویر کامل ۵۳–۴۲) و مجلس نمایندگان نیز با اعلام رسمی AP.
آسیا: سقوط صبح، برگشت عصر — تسویه‌های پایانی
ژاپن سنگین‌ترین ضربه را خورد: نیکی ۲۲۵ با ۱٫۴۲٪ افت در ۶۲٬۱۸۸٫۶۳ واحد بسته شد — پایین‌ترین تسویه از ۳۰ ژوئیه — در حالی که در میانهٔ جلسه بیش از ۳٪ سقوط کرده بود؛ تاپیکس هم ۰٫۸۹٪ پایین آمد. سهام تراشه و زیرساخت هوش مصنوعی صدر فروش بودند: کیوکسیا ۵٫۴٪ و سومیتومو الکتریک ۷٫۲٪ افت کردند و سامسونگ، اس‌کی هاینیکس و TSMC هم به گزارش رویترز به‌شدت فروخته شدند. تایوان (تای‌اکس) ۰٫۸٪ پایین بسته شد. اما نیمهٔ دوم جلسهٔ آسیا نیمهٔ برگشت بود: کاسپی کرهٔ جنوبی که در طول جلسه بین +۳٫۲٪ و −۴٪ نوسان کرده بود، +۰٫۶٪ بسته شد؛ هنگ‌سنگ با جهش نیمه‌هادی‌ها و سهام دارویی +۱٫۷٪ در ۲۳٬۹۱۹٫۵۰ واحد تسویه شد و شانگهای کامپوزیت +۲٫۲٪ (۳٬۶۸۶٫۱۷ واحد)، شنژن +۳٫۷٪ و شاخص چی‌نکست +۶٫۴٪ بالا رفتند.
اروپا: سبزِ محتاط در میانهٔ جلسه — بانک‌ها و انرژی پاک صدرنشین
اروپا روز را با ترس شروع کرد — آتی‌های استاکس ۶۰۰ پیش از گشایش تا ۱٫۴٪ افت کرده بودند (رویترز) — اما جلسهٔ واقعی سبز باز شد و سبز مانده است: استاکس ۶۰۰ اروپا در خوانش ساعت ۰۸:۱۶ گرینویچ +۰٫۵٪ بود و تا میانهٔ جلسه، در خوانش ساعت ۱۰:۲۴ گرینویچ وال‌استریت ژورنال، به حدود +۱٫۱٪ رسید؛ دکس آلمان حدود +۰٫۵٪، کک ۴۰ فرانسه +۰٫۴٪ و فوتسی ۱۰۰ لندن +۰٫۲٪ در خوانش‌های صبح. صدر جدول بخش‌ها دو گروه‌اند: بانک‌ها — شاخص بانکی استاکس +۲٫۲٪ — و انرژی پاک که زیر ضرب سیاست‌های ترامپ بود: اورستد +۷٪، وستاس +۵٪ و نوردکس +۴٫۷٪ (رویترز). در پاریس سهام دفاعی عقب نشستند. همهٔ این عددها درون‌روزی‌اند و تا تسویهٔ اروپا (۱۱:۳۰ به وقت شرق) می‌توانند بچرخند.
آمریکا: هنوز فقط آتی — از −۲٫۴٪ شبانه تا نزدیک صفر صبح
وال‌استریت تا ساعت ۰۹:۳۰ باز نمی‌شود؛ تنها عدد موجود قراردادهای آتی است و داستانشان همان داستان آسیاست: در اوج شمارش شبانه، آتی‌های نزدک ۱۰۰ تا ۲٫۴٪ و آتی‌های S&P 500 تا ۱٫۴٪ سقوط کردند (رویترز)، اما با قطعی‌شدن جاروی دموکرات‌ها و پذیرش نتیجه از سوی ترامپ، خریدارانِ کف برگشتند: ساعت ۰۳:۱۳ بامداد به وقت شرق آتی‌های داو +۰٫۴۶٪، S&P +۰٫۱۵٪ و نزدک ۱۰۰ +۰٫۲۶٪ بودند (رویترز) و خوانش ساعت ۰۴:۲۴ هم هر سه را اندکی مثبت نشان می‌داد (داو جونز نیوزوایرز). در پیش‌گشایش، AMD با گزارش مالی قوی بیش از ۷٪ بالا بود و سهام تسلا حدود ۵٪ پایین (داو جونز نیوزوایرز). جی‌پی‌مورگان پیش‌تر برآورد کرده بود پیروزی دموکرات‌ها می‌تواند چهارشنبه حدود نیم‌درصد از S&P بکاهد (به گزارش CNBC)؛ آتی‌های صبح فعلاً آن سناریو را تأیید نمی‌کنند، اما داوری اصلی ساعت ۰۹:۳۰ است.
دلار، بازده، طلا، نفت و بیت‌کوین: حرکت «بن‌بست» کلاسیک
شاخص دلار (DXY) به کف یک‌ماههٔ درون‌روزی رسید و در خوانش صبح رویترز ۰٫۳۷٪ پایین در ۱۰۱٫۳۴ بود؛ یورو با +۰٫۵٪ به ۱٫۱۲۴۹ دلار — بالاترین از اوایل اکتبر — رسید و ین ژاپن ۰٫۷٪ قوی شد (۱۵۷٫۵۵ در برابر هر دلار). بازده اوراق ۱۰سالهٔ خزانه که شبانه تا حدود ۴٫۸۹٪ — پایین‌ترین از اوایل سپتامبر — افت کرده بود، صبح حوالی ۴٫۹۳٪ بود و بازده دوساله ۴٫۶۰٪ (بلومبرگ). طلای نقدی که در آغاز جلسهٔ آسیا +۰٫۵٪ در ۳٬۹۴۷ دلار بود (رویترز، ساعت ۰۴:۱۵ گرینویچ)، با افت دلار و بازده از ۴٬۰۰۰ دلار گذشت و صبح به حدود ۴٬۰۲۱ دلار رسید؛ یعنی حدود +۲٫۳٪ (وال‌استریت ژورنال). نقره هم +۴٪ به ۵۱٫۶۸ دلار جهید (CNBC، خوانش ساعت ۰۱:۳۰ شرق). نفت برنت پس از افت آغازین تا ۱۰۳٫۳۴ دلار، صبح حوالی ۱۰۴٫۱ تا ۱۰۴٫۳ دلار بود (+۰٫۴ تا +۰٫۷٪) و WTI حوالی ۹۶٫۲ تا ۹۶٫۶ دلار — نفت این روزها بیشتر از مذاکرات ایران اثر می‌گیرد تا از کنگره. بیت‌کوین که شبانه تا ۲٫۸٪ زیر ۷۶٬۰۰۰ دلار رفته بود — با نگرانی از گیرکردن قانون‌گذاری رمزارز در کنگرهٔ دموکرات — صبح به ۷۷٬۹۵۷ دلار برگشته بود (+۰٫۲٪، بلومبرگ).
بازار چرا این‌طوری خواند؟ سه کانال
کانال اول «جایزهٔ بن‌بست» است: با هر دو مجلس در دست مخالفان، تصویب قانون کسری‌زا و محرک مالی تازه سخت می‌شود؛ یعنی فشار عرضهٔ اوراق خزانه و شتاب بازده کمتر. لین لی از MUFG افت دلار و بازده را همین‌طور توضیح داد: جاروی دموکرات‌ها به بن‌بست مالی و انتظارات کمتر برای گسترش مالی می‌انجامد. نانت هچلر-فایدرب، رئیس راهبرد سرمایه‌گذاری لومبارد اودیه، هم برگشت بازار را تعادل قدرتی خواند که هر دو حزب را مهار می‌کند. کانال دوم ترس هوش مصنوعی است: پیروزی دموکرات‌ها یعنی نظارت سخت‌تر بر دیتاسنترها و غول‌های فناوری؛ آیدان یائو از آماندی این میان‌دوره‌ای را «همه‌پرسی هوش مصنوعی» خواند و گفت محدودیت‌ها چشم‌انداز رشد، تورم و سیاست پولی آمریکا را «بسیار، بسیار نامطمئن» می‌کند — اما UBS یادآوری می‌کند که این پیروزی نوسان فناوری را بالا می‌برد، نه این‌که لزوماً چرخهٔ سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی را از ریل بیندازد. نامزدهای فرمانداری دموکرات در ایالت‌های دیتاسنترخیز — از جمله فرماندار منتخب تگزاس — خواهان توقف موقت ساخت دیتاسنترهای تازه شده‌اند و همین کانال سوم را می‌سازد: چرخش بخشی؛ انرژی پاک و بانک‌ها بالا، زیرساخت هوش مصنوعی و رمزارز پایین. چارا چانانا از ساکسو برگشت آسیا را ترکیب «خرید در کف و بازبینی واکنش زانویی اولیه» دانست و رونا اوکانل از استون‌اکس گفت کنترل دوگانهٔ دموکرات‌ها از طلا حمایت می‌کند، چون نرخ‌ها و دلار زیر فشار می‌آیند.
چه چیزی هنوز در قیمت‌ها نیست؟
سه چیز. اول، حاشیه‌ها هنوز نهایی نیست: شمارش در ده‌ها رقابت مجلس ادامه دارد و کنگرهٔ تازه سوم ژانویه می‌نشیند. دوم، نبرد ریاست مجلس و نخستین آزمون واقعی بن‌بست — چانه‌زنی بودجه و سقف بدهی — هنوز نرسیده است؛ ترامپ هم تهدید وتو را روی میز گذاشته و بازار هنوز قیمت وتوهای پی‌درپی را کامل نداده است. سوم، تقویم داده: امروز گزارش اشتغال ADP اکتبر و شاخص خدمات ISM می‌آید و جمعه گزارش اشتغال رسمی منتشر می‌شود — عددی که مسیر فدرال رزرو در دسامبر را شاید از خود انتخابات بیشتر تعیین کند. به بیان دیگر، بازار امروز به «قطعیت سیاسی» جایزه داد، نه به سیاست مشخص؛ وقتی دموکرات‌ها اولویت‌هایشان — تعرفه، مالیات، دیتاسنتر — را با جزئیات بگویند، موج دوم قیمت‌گذاری می‌رسد.
پایش بعدی: گشایش ساعت ۰۹:۳۰ نیویورک
در گشایش نیویورک سه چیز را زیر نظر داریم: آیا نزدک برگشت صبح آتی‌ها را نگه می‌دارد یا فروش آسیایی تراشه‌ها به آمریکا سرایت می‌کند؛ سهام انرژی پاک آمریکا که نسخهٔ اروپایی‌اش امروز جهید؛ و دلار — اگر شاخص دلار زیر ۱۰۱٫۳ بماند، پیام «پایان استثنای مالی» جدی‌تر می‌شود. این گزارش با تسویهٔ اروپا و گشایش آمریکا به‌روز می‌شود.
مشخصات انتشار: انتشار: چهارشنبه ۴ نوامبر ۲۰۲۶، ساعت ۰۵:۵۰ به وقت شرق. مبنا و وضعیت عددها: آسیا = تسویه‌های پایانی چهارشنبه (وال‌استریت ژورنال و dpa)؛ اروپا = درون‌روزی با ساعت خوانش (رویترز ۰۸:۱۶ گرینویچ؛ وال‌استریت ژورنال ۱۰:۲۴ گرینویچ)؛ آمریکا = فقط قرارداد آتی و پیش‌گشایش (رویترز ساعت ۰۳:۱۳ شرق؛ داو جونز نیوزوایرز ۰۴:۲۴ شرق) و هیچ عدد آمریکایی در این گزارش قیمت پایانی نیست. ارز، بازده، طلا، نفت و بیت‌کوین: رویترز (به‌روزرسانی ۰۷:۰۸ گرینویچ)، بلومبرگ و وال‌استریت ژورنال؛ طلا از CNBC (خوانش ۰۱:۳۰ شرق). اظهارات: چارا چانانا (ساکسو) و UBS و نانت هچلر-فایدرب (لومبارد اودیه) به گزارش وال‌استریت ژورنال و داو جونز نیوزوایرز؛ آیدان یائو (آماندی) به گزارش فینیمایز؛ لین لی (MUFG) به گزارش داو جونز نیوزوایرز؛ رونا اوکانل (استون‌اکس) به گزارش تریدرزیونیون؛ برآورد جی‌پی‌مورگان به گزارش CNBC. نویسنده: تحریریهٔ اتاق تحلیل اقتصاد آمریکا. CTA ثابت: «تحلیل کامل را در اتاق تحلیل اقتصاد آمریکا بخوانید: https://useconomyanalysis.com» عکس: تالار بورس فرانکفورت، عکس از آنک کومار (Ank Kumar)، ویکیمدیا کامنز (CC BY-SA 4.0).